L’indéniable mouvement « flight to quality »
En ces temps de crise sanitaire, économique et boursière marqués par l’incertitude, les Français placent leur argent sur des produits sûrs. L’économiste Cyril Blesson (Pair Conseil) anticipe : « Dans ce climat de grande incertitude lié à la crise financière, on doit s’attendre à un bond massif de l’épargne dès le mois de mars. Ce n’est pas la rémunération qui va guider le choix des épargnants dans les prochains mois, mais la sécurité ».
Sans disposer des chiffres, le Ministre de l’économie et des finances, Bruno Le Maire, annonce déjà un rush vers le Livret A et son complément le Livret de développement durable et solidaire (LDDS). Le cabinet Pair Conseil relève l’empêchement de près qu’un quart des postes de consommation traditionnels, de l’argent qui devrait être fléché par les épargnants vers les livrets bancaires et les comptes à terme, c’est-à-dire des placements garantis.
FGDR et FGAP, les filets de sécurité
Toutefois, cet argent est placé dans une banque. Or, la crise économique et financière peut-elle engendrer une faillite en cascade des établissements bancaires, mais aussi des entreprises d’investissement ou encore des sociétés de gestion, qui détiennent l’argent des Français ? Pour éviter ce risque, la loi de sécurité financière du 25 juin 1999 a instauré plusieurs dispositifs légaux de protection activés uniquement sous l’injonction de l’Autorité de contrôle et de supervision des banques et des sociétés d’assurance (ACPR).
Le Fonds de garantie des dépôts et de résolution (FGDR) protège les dépôts avec une indemnisation sous 7 jours ouvrables. Aucune démarche n’est à faire pour le souscripteur qui doit toutefois avoir son argent indisponible dans un établissement en faillite adhérent au FGDR. Le Fonds de garantie des assurances de personnes (FGAP) intervient lui dans le cadre d’une défaillance d’une société d’assurances de personnes.
Les garanties produit par produit
La garantie des dépôts (FGDR) est fixée à 100 000 euros par déposant et par établissement bancaire. Les produits concernés englobent les comptes courants, les plans et les comptes d’épargne logement (PEL, CEL), les livrets bancaires non réglementés, les comptes espèces adossés à un plan d’épargne en actions (PEA) ou à un compte titres, et les Livrets Jeunes (adhérents âgés de moins de 25 ans).
Les sommes détenues sur les livrets réglementés (Livret A, LDDS ou livret d’épargne populaire (LEP)), sont couvertes par une garantie de l’Etat. Elle s’étend jusqu’à 100 000 euros par souscripteur et par banque. Ce fonds est indépendant du FGDR, donc s’ajoute en plus de celui-ci. Une garantie des titres allant jusqu’à 70 000 euros par client et par établissement couvre l’épargne fléchée sur un PEA ou un compte titres (obligations, actions, OPCVM, etc.). Elle se déclenche uniquement si l’établissement financier n’est plus capable de restituer l’argent.
Et l’assurance vie ?
La question se pose aussi pour l’assurance vie, un produit d’épargne retraite particulièrement fragilisé par l’environnement des taux bas. Les assureurs ont donc incité les épargnants à s’exposer un peu plus au risque pour glaner du rendement via les unités de comptes dynamiques. La chute des marchés boursiers a donc touché ces épargnants, même si les assureurs vie rassurent en avançant l’argument du placement à long terme afin de lisser les risques dans le temps.
L’épargne détenue dans l’assurance vie est toutefois garantie jusqu’à 70 000 euros par contrat et par compagnie d’assurances (banque traditionnelle, banque en ligne, assurance via agent ou courtier, et pure player). Il faut préciser que la garantie des fonds placés dans le fonds euros est différente mais n’intervient nullement lors d’une baisse des valeurs des unités de comptes. L’épargne retraite, comme le Plan d’épargne retraite (PER), l'épargne individuelle (contrat Madelin, PERP, etc.) ou d’entreprise (Perco, article 83, etc.), est également couverte jusqu'à 70 000 euros par la FGAP en cas de faillite de l’assureur.
Le FGDR est susceptible de mobiliser 6 milliards d’euros pour indemniser les épargnants (environ 2 milliards d’euros pour le FGAP). Un montant qui apparaît insuffisant en cas de faillite majeure du système, et ce malgré la possibilité d’actionner le Fond européen de résolution unique (33 milliards d’euros). En cas d’effondrement généralisé, nul doute que l’état devrait, une fois n'est pas coutume, jouer le rôle de dernier recours.