Wall Street, le saut technologique
Le New York Stock Exchange (NYSE) est une institution de 233 ans qui prépare une évolution technique majeure. Sa société mère, Intercontinental Exchange (ICE), a investi environ deux milliards de dollars pour développer une infrastructure capable de supporter ce changement. Le projet consiste à passer d'un système de cotation classique à une plateforme d'échange d'actions sous forme de "jetons numériques".
Ce virage stratégique vise à intégrer la technologie blockchain au cœur des marchés réglementés, effaçant ainsi la séparation entre la finance traditionnelle et l'univers des actifs numériques. Pour Lynn Martin, Présidente du NYSE Group : « Depuis plus de deux siècles, le NYSE a transformé la façon dont les marchés fonctionnent. Nous menons maintenant l'industrie vers des solutions entièrement sur chaîne qui combinent des protections de marché fiables avec une technologie de pointe. »
La fin des horaires de bureau pour une liquidité permanente
Le modèle historique de la Bourse est rythmé par des horaires fixes, généralement de 9h30 à 16h00 à New York. En dehors de ces créneaux et durant les week-ends, les transactions sont interrompues. Durant ce laps de temps, les investisseurs ne peuvent pas ajuster leurs positions en fonction des informations économiques en temps réel.
Avec l'adoption de la blockchain, le NYSE souhaite instaurer un marché fonctionnant 24 heures sur 24 et 7 jours sur 7. Cette liquidité permanente permettrait aux investisseurs de répondre immédiatement à un événement géopolitique ou à une annonce de résultats, sans attendre l'ouverture du lundi matin. Cette évolution répond à une demande mondiale pour une plus grande accessibilité des marchés financiers américains.
La révolution technique : tokenisation et règlement instantané
La "tokenisation" consiste à représenter des titres de propriété d'entreprises, comme Apple ou Tesla, par des jetons numériques sur une blockchain. Actuellement, le cycle de règlement-livraison des actions américaines s'effectue à J+1 (le lendemain ouvré). La nouvelle infrastructure permettrait un règlement quasi-instantané et irrévocable, réduisant ainsi les risques de contrepartie et les coûts intermédiaires.
Pour Larry Fink, PDG de BlackRock : la tokenisation est « la prochaine évolution de l'infrastructure du marché. » Techniquement, le NYSE prévoit de combiner son moteur de correspondance "Pillar" avec une infrastructure post-marché multi-chaînes. L'utilisation de stablecoins est également prévue comme outil de règlement pour s'affranchir des délais bancaires traditionnels.
Accessibilité et nouveaux actifs : une finance démocratisée
La plateforme facilitera l'investissement fractionné, ce qui permettra d'acheter des portions d'actions coûteuses en dollars plutôt qu'en parts entières. Sous réserve d'approbation, deux types d'actifs seraient proposés : des versions tokenisées d'actions existantes et des titres numériques natifs émis directement sur la blockchain.
Malgré ce changement de support, les détenteurs de jetons conserveront les droits économiques et de gouvernance classiques, tels que la perception de dividendes et le droit de vote lors des assemblées d'actionnaires. De plus, alors que certaines plateformes DeFi sont totalement ouvertes, la plateforme du NYSE resterait accessible uniquement via des courtiers qualifiés. Les règles d'accès seraient non discriminatoires, afin de garantir la protection des investisseurs et le respect des obligations des entreprises.
Un enjeu de souveraineté et de concurrence stratégique
Pour le groupe ICE, ce projet représente un positionnement stratégique face à la montée des plateformes d'échange de cryptomonnaies natives et d'autres bourses comme le Nasdaq, qui s'intéresse également à une activité continue. Le contrôle de cette infrastructure permet de maîtriser les flux financiers et les données associées. Dans cette optique, l'ICE collabore avec des banques comme BNY Mellon et Citi pour tester des solutions de dépôts tokenisés et de gestion de la liquidité, facilitant les mouvements de fonds en dehors des heures bancaires classiques.
En ouvrant les plages horaires, Wall Street aspire à capter l’attention d’un public plus international, notamment des investisseurs modestes, néo boursicoteurs dont « les plus jeunes, qui semblent apprécier l'idée de pouvoir négocier des actions à tout moment, comme ils le font avec les cryptomonnaies et autres actifs numériques, que ce soit la nuit ou le week-end » dixit Sam Burns, stratégiste en chef chez Mill Street Research, interrogé par l’AFP.
Le verrou de la SEC à lever
Le lancement effectif de cette plateforme dépend de l'approbation de la Securities and Exchange Commission (SEC), le gendarme financier américain. Si le projet est validé, il pourrait établir la blockchain comme le nouveau standard de Wall Street. La transition des actions papier aux actions électroniques trouverait alors son prolongement logique dans les actions tokenisées, marquant une fusion entre la finance traditionnelle et les principes de la finance décentralisée. Le NYSE va devoir prouver qu'il peut intégrer les principes de la finance décentralisée (DeFi), comme l'instantanéité, tout en maintenant un haut niveau de conformité afin de préserver la confiance des institutions.
