Percevoir des revenus réguliers en Bourse sans dépendre uniquement de la hausse des marchés : c’est la promesse des ETF Covered Call. Encore peu connus du grand public en France, ces ETF reposent sur une stratégie mêlant actions et options, longtemps réservée aux investisseurs institutionnels et désormais accessible aux particuliers via des trackers cotés. Au-delà des rendements affichés, ce guide décrypte le fonctionnement des ETF Covered Call, leurs avantages, leurs limites, les courtiers qui les proposent, ainsi qu’une sélection des meilleurs fonds Covered Call en 2026.
Les 7 points clés à retenir sur les ETF Covered Call
Les ETF Covered Call combinent un portefeuille d’actions et la vente d’options.
Ils visent prioritairement à générer des revenus réguliers, souvent mensuels.
Ils sont surtout adaptés lorsque les marchés évoluent peu, sans tendance claire.
La performance est plafonnée en cas de forte hausse des marchés boursiers.
Les primes d'options jouent un rôle d'amortisseur en cas de baisse modérée.
Ils sont principalement accessibles via un compte-titres ordinaire.
Ils constituent un outil de diversification, mais non le cœur d’un portefeuille.
Un ETF Covered Call est un fonds indiciel coté en Bourse qui associe un portefeuille d’actions (covered) à une stratégie de vente d’options d'achat (call). Son objectif principal est de générer des revenus réguliers, grâce aux primes encaissées lors de la vente des options, redistribuées aux investisseurs en complément des dividendes éventuels.
Adossé très souvent à de grands indices boursiers comme le S&P 500, le Nasdaq ou le MSCI World, ce type d'ETF permet de verser des revenus récurrents aux investisseurs, généralement sur une base mensuelle, tout en offrant une exposition partielle aux marchés actions avec un potentiel de hausse plafonné.
Sans préjuger des performances futures, les rendements observés sont compris généralement entre 7 % et 12 % par an, supérieurs à la plupart des fonds obligataires ou fonds axés sur les dividendes.
Bon à savoir : l’ETF Covered Call gère l’ensemble de la stratégie de A à Z, sans nécessiter d’intervention ni de compétences techniques en options de la part de l’investisseur.
Comment fonctionne un ETF Covered Call ?
La stratégie dite « covered call » consiste à détenir une action et à vendre une option d’achat sur ce titre (call), conférant à un tiers le droit de l’acheter à un prix fixé à l’avance, en contrepartie du versement immédiat d’une prime.
Un ETF Covered Call applique ce mécanisme en trois étapes :
l’ETF détient un portefeuille d’actions (d’où le terme « covered », ou couvert) ;
l’ETF vend des options d’achat sur tout ou partie de ces titres, généralement avec une échéance courte, le plus souvent mensuelle ;
l’ETF perçoit immédiatement les primes associées à ces ventes d’options, qu’il redistribue aux investisseurs sous forme de revenus réguliers, en complément des dividendes éventuellement perçus.
À l’échéance de l’option, deux scénarios peuvent se présenter :
si le cours des actions demeure inférieur au prix d’exercice : l’option expire sans être exercée et l’investisseur conserve l'ETF et la prime ;
si le cours dépasse le prix d’exercice : le potentiel de gain de l'ETF est alors plafonné au prix d’exercice mais la prime reste acquise.
Comment se comporte un ETF Covered Call ?
Le comportement d’un ETF covered call dépend principalement de l’évolution de son indice de référence :
Tendance haussière : l’ETF Covered Call est susceptible de sous-performer l’indice, le potentiel de hausse étant partiellement plafonné du fait de la vente d’options d’achat, malgré les primes perçues.
Tendance neutre : l’ETF est susceptible de surperformer l’indice lorsque celui-ci évolue à des niveaux similaires, grâce à l’encaissement régulier des primes issues des ventes d’options.
Tendance baissière : l’ETF est susceptible de surperformer l’indice, les primes perçues permettant d’amortir partiellement la baisse du marché, sans toutefois éliminer le risque de perte en capital.
Les trackers Covered Call sont ainsi conçus pour générer des revenus lorsque les marchés évoluent peu, alternant périodes de hausse et corrections modérées. En phase de marché haussier (bullish), leur potentiel de gain est plus limité. En phase baissière, les primes d’options jouent un rôle d’amortisseur partiel, sans toutefois protéger contre les fortes corrections.
En France, les ETF Covered Call sont principalement accessibles via un compte-titres ordinaire. En raison de leur ingénierie financière s’appuyant sur des produits dérivés, ces fonds sont inéligibles au PEA. Par ailleurs, leur intégration au sein des contrats d’assurance-vie reste encore très rare en 2026.
À ce jour, Freedom24 figure parmi les rares acteurs à proposer l’achat d’ETF Covered Call éligibles au cadre UCITS. Ce courtier en ligne européen offre par ailleurs un accès étendu aux marchés internationaux, avec plus de 40 000 actions, 147 000 obligations et plus de 3 600 ETF cotés sur les principales places boursières américaines, européennes et asiatiques. Axé sur les investisseurs de moyen et long terme, Freedom24 propose une plateforme à la fois complète et intuitive, avec des conditions claires et compétitives.
L’ouverture de compte Freedom24 est gratuite, 100 % en ligne et prend moins de 10 minutes. Les nouveaux clients Freedom24 peuvent recevoir jusqu’à 20 actions offertes (d’une valeur maximale de 800 $) après l’ouverture et l’alimentation d’un compte Freedom24. Le dépôt peut être effectué par virement bancaire ou carte bancaire.
Quelle stratégie pour investir ?
L’investissement dans des ETF Covered Call peut être réalisé en une seule fois ou progressivement, par exemple via une stratégie d’investissement programmé (DCA) : le Dollar Cost Averaging permet ainsi de lisser le point d’entrée et d'atténuer l’impact de la volatilité.
Comme toujours, la diversification reste essentielle : ces ETF Covered Call ont vocation à compléter une allocation d’actifs, pas à la remplacer intégralement. Enfin, sur le plan fiscal, les revenus perçus sur compte-titres sont soumis, par défaut, au prélèvement forfaitaire unique (flat tax), un élément à intégrer dans le calcul du rendement net.
Quels sont les meilleurs ETF Covered Call pour 2026 ?
En Europe, l’offre d’ETF Covered Call reste très limitée, avec seulement quelques fonds conformes à la réglementation UCITS accessibles aux investisseurs particuliers. Trois ETF se distinguent par leur régularité de distribution et leurs frais réduits, notamment ceux proposés par les sociétés de gestion JPMorgan et Global X.
On retrouve des ETF adossés au MSCI World, indice diversifié pensé pour réduire la dépendance à un seul marché, ou bien au Nasdaq 100, offrant une exposition aux valeurs technologiques américaines.
Tableau comparatif des ETF Covered Call (données au 08 janvier 2026)
ETF
(au 14/01/2026)
Global X Nasdaq 100
Covered Call (QYLD.EU)
JPMorgan Nasdaq Equity
Premium Income Active (JEPQ.EU)
JPMorgan Global
Equity Premium Income (JEPG.EU)
ISIN
IE00BM8R0J59
IE000U9J8HX9
IE0003UVYC20
Date de création
22 novembre 2022
29 octobre 2024
30 novembre 2023
Encours sous gestion
521 M
2155 M
1138 M
Indice
sous-jacent
Cboe Nasdaq-100 BuyWrite
Géré activement
(Objectif : Nasdaq 100)
Géré activement
(Objectif : MSCI World)
Réplication
Synthétique
Physique
Physique
Distribution
mensuelle
mensuelle
mensuelle
Prix de la part
14,42 €
23,13 €
23,21 €
Rendement (LTM)
12,1 %*
10,4 %*
8 %*
Frais
0,45 %
0,35 %
0,35 %
* Les rendements indiqués sont calculés à partir des distributions historiques observées au 22/09/2025. Ils sont fournis à titre indicatif et doivent être analysés avec prudence : ils ne constituent ni une garantie ni une prévision de performance future
Freedom24 permet d’investir dans les trois ETF Covered Call présentés ci-dessus. Avant toute décision, il est essentiel de consulter le document d’information clé (DIC/KID) de chaque ETF afin de vérifier leur adéquation avec votre situation personnelle, votre horizon de placement et vos objectifs d’investissement.
L’ETF Global X Nasdaq 100 Covered Call (ISIN : IE00BM8R0J59) reproduit l’indice Cboe Nasdaq-100 BuyWrite, qui applique une stratégie d'option d'achat couverte sur l’indice Nasdaq 100. Les revenus issus de cette stratégie sont redistribués aux investisseurs sous forme de versements mensuels. Il s’adresse aux investisseurs axés sur le revenu, recherchant des flux de trésorerie réguliers et une protection relative en marchés stagnants ou baissiers.
L’ETF JPMorgan Nasdaq Equity Premium Income Active (ISIN : IE000U9J8HX9) est un ETF à gestion active investi sur les actions américaines. Il vise à améliorer le revenu du portefeuille grâce à une stratégie d’overlay reposant sur l’utilisation d’instruments dérivés, tout en cherchant à délivrer un revenu supérieur à celui de l’indice Nasdaq 100, en contrepartie d’un potentiel de hausse partiellement plafonné. Il convient particulièrement aux profils à l’aise avec la volatilité du secteur technologique et souhaitant compléter leur portefeuille actions par une stratégie basée sur les options.
L’ETF JPMorgan Global Equity Premium Income Active (ISIN : IE0003UVYC20) est un ETF à gestion active exposé aux actions des marchés développés à l’échelle mondiale. Le portefeuille privilégie les entreprises jugées sous-valorisées, auxquelles est accordée une pondération plus importante. En parallèle, le fonds met en œuvre une stratégie d’overlay via des instruments dérivés afin de renforcer le revenu distribué, avec pour objectif d’afficher un rendement supérieur à celui de l’indice MSCI World. Il plaira aux investisseurs modérément prudents souhaitant une exposition mondiale avec une volatilité globale réduite.
ETF Covered Call : comment ça marche (en vidéo) ?
Avantages et inconvénients des ETF Covered Call
Les avantages
En l’absence de tendance haussière marquée, les ETF actions classiques peuvent offrir une performance décevante à court ou moyen terme. À l’inverse, les ETF Covered Call tirent parti de ces phases sans tendance en générant un revenu régulier grâce aux primes encaissées sur la vente d’options, tout en conservant une exposition à la hausse des marchés dans la limite du prix d’exercice.
Autre atout majeur : les ETF Covered Call proposent une stratégie clé en main, accessible sans compétence technique particulière. Contrairement à une stratégie d’options en direct, l’investisseur n’a aucune transaction à effectuer : la société de gestion de l’ETF s’occupe de la sélection des options, de leur renouvellement et de la redistribution des revenus.
Enfin, la distribution régulière de revenus, généralement mensuelle, attire les investisseurs, faisant des ETF Covered Call des outils de diversification intéressants au sein d’une allocation d’actifs.
Les limites
En contrepartie, les ETF Covered Call présentent plusieurs contraintes. Lorsque les marchés boursiers sont fortement haussiers, ces ETF sous-performent les indices actions classiques, puisque les gains sont limités par les options vendues à un prix fixé à l’avance. En clair, vous échangez une partie du potentiel de plus-value de l’ETF contre un rendement régulier.
Autre point de vigilance : la distribution des revenus ne signifie pas nécessairement création de valeur. Ces ETF restent exposés aux marchés actions. En cas de krach brutal, les primes ne suffisent pas à compenser une chute massive des cours.
Attention également à ne pas confondre ETF Covered Call et ETF à dividendes. Les revenus distribués par un ETF Covered Call proviennent principalement des primes d’options, et non uniquement des dividendes versés par les entreprises sous-jacentes.
Bon à retenir :l’objectif de ces ETF n’est pas de maximiser la plus-value à long terme, mais de transformer la volatilité des marchés en revenus réguliers.
En revanche, si vous anticipez une hausse durable des marchés boursiers, des ETF traditionnels seront généralement plus adaptés.
À l'échelle mondiale, les ETF Covered Call ne sont plus une niche mais un véritable phénomène de marché. L’engouement pour ces stratégies de rendement est sans appel : leurs encours sous gestion ont bondi de 44,5 milliards de dollars début 2023 pour franchir le cap des 75 milliards de dollars à la mi-2025. Selon Morningstar, ce segment s’affirme comme l’un des plus dynamiques du secteur de la gestion d'actifs, plébiscité par des investisseurs en quête de rendement dans un contexte de marchés incertains et volatils.
Ces ETF Covered Call s’adressent principalement :
aux investisseurs recherchant un complément de revenus réguliers ;
à ceux qui anticipent des marchés peu haussiers ou volatils ;
aux profils prudents à modérés avec une logique de rendement, acceptant une exposition aux marchés actions.
Pour autant, les ETF Covered Call ne constituent pas une solution miracle. Leur pertinence dépend avant tout du profil et des objectifs de chaque investisseur. Ils s'avèrent ainsi moins adaptés aux investisseurs jeunes ou aux personnes orientées long terme, cherchant à maximiser leur performance en Bourse. Pour eux, un ETF actions classique sur un PEA sera généralement plus adapté pour capter pleinement la croissance des marchés, tout en optimisant leur fiscalité.
En 2026, les ETF Covered Call peuvent ainsi trouver leur place dans une stratégie patrimoniale diversifiée, orientée rendement. Comme souvent en matière d’investissement, tout est finalement une affaire d’équilibre entre vos objectifs, votre horizon de placement et votre tolérance au risque.
Ce contenu est sponsorisé par Freedom24. Les investissements comportent toujours un risque de perte en capital. Les performances passées ou les prévisions ne garantissent pas des performances futures. Les informations présentées sont fournies à titre purement informatif, et ne constituent en aucun cas un conseil en investissement personnalisé, ni une recommandation d’achat ou de vente de produits financiers. L’utilisation des informations présentées dans cet article relève de la seule responsabilité du lecteur, sans que celle de Pricebank puisse être engagée.
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